学完八个行业，我们做一个有趣的练习：只看数字，猜行业。
下面是四家虚构公司的几项特征。请你根据本部所学，猜一猜它们分别最像哪个行业，然后指出：在各自的行业里，哪一项数字最值得追问。
| 公司 | 毛利率 | 销售费用占收入 | 存货占总资产 | 应收＋合同资产占收入 | 合同负债占收入 | 固定资产＋在建工程占总资产 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 甲 | 80% | 10% | 5% | 60% | 3% | 8% |
| 乙 | 2% | 0.5% | 3% | 25% | 1% | 2% |
| 丙 | 25% | 3% | 65% | 5% | 80% | 2% |
| 丁 | 20% | 2% | 10% | 45% | 5% | 10% |
请先自己想一想，再往下看。
公司甲：最像医药，但有一个地方很不像。
毛利率80%、存货不多，像一家药企。可医药公司的销售费用通常很高，甲却只有10%；同时，应收账款占收入的60%，回款很慢。
最值得追问的：销售费用为什么这么低？这和第二十四章那个“费用突然省下来”的例子一样——费用可能被挪走了，也可能收入里有一部分并不需要推广就“卖”了出去，比如压给了经销商。再结合应收账款偏高，第六章的“压货”值得认真排查。
公司乙：最像贸易与供应链。
毛利率只有2%，销售费用极低，几乎没有固定资产——典型的贸易公司。
最值得追问的：它在交易中是什么角色？应收账款占收入25%，对一家薄利的贸易公司来说，意味着大量资金压在客户那里。要问：它是真实的买卖（总额法），还是代理（该用净额法），还是在做融资性贸易，甚至是闭环（第十七章、第二十七章）？
公司丙：最像房地产开发。
存货占总资产65%、合同负债相当于收入的80%——大量预售款、大量在建和待售的房子。
最值得追问的：存货跌价准备提够了没有？以及，账上的钱有多少是预售监管资金、不能自由动用；一年内到期的债务，能不能还得上（第三十章）。
公司丁：最像工程与建筑。
毛利率中等，应收账款和合同资产加起来占收入的45%，固定资产不多。
最值得追问的：合同资产和应收账款是不是越积越多？收入是按进度确认的，进度是估出来的。要看它的毛利率是否稳定得反常，有没有确认过预计亏损的合同，以及业主的付款能力（第二十六章）。
这个练习的意义在于：同一组数字，放在不同的行业里，意义完全不同。应收账款占收入45%，对工程公司可能是常态，对超市就是天大的断口；毛利率2%，对贸易公司是正常的，对药企就是灾难。
所以，永远先定位，再判断。